حقيبة المُنمذِج المحترف - 5 نماذج تقييم Excel متقدمة

حقيبة المُنمذِج المحترف: خمسة نماذج تقييم بمستوى بنوك الاستثمار، بالعربية وبالسياق السعودي

إذا كنت تبني نماذجك من الصفر في كل مرة، أو تعتمد على قوالب أجنبية لا تعرف الزكاة ولا الصكوك ولا متطلبات CET1، فهذه الحقيبة صُممت لك. خمسة نماذج متكاملة تغطي أصعب مهام التقييم: القوائم الثلاث المترابطة، الاستحواذ بالرافعة المالية، تقييم البنوك، DCF العكسي ومجموع الأجزاء، والتقييم الاحتمالي بمونت كارلو.

لماذا تختلف هذه الحقيبة؟

• معادلات حقيقية في كل خلية، بلا أرقام ثابتة مخفية، وبلا ماكرو ولا Solver ولا جداول بيانات، فتفهم كل رقم وتراجعه بنفسك.
• لا مراجع دائرية: تكلفة التمويل محسوبة على أرصدة أول المدة، والتسهيلات المتجددة تُسحب تلقائياً عند نزول النقد تحت الحد الأدنى.
• فحوصات سلامة مدمجة في كل ملف، منها صف توازن المركز المالي الذي يساوي صفراً في كل السنوات وكل السيناريوهات.
• سياق سعودي كامل: الريال، الزكاة وضريبة الدخل حسب نسب الملكية، المرابحة والصكوك، ومتطلبات رأس المال للبنوك.
• لوحة معلومات في كل ملف، فيها مؤشرات رئيسية ورسوم بيانية وخلاصة نصية تتحدث تلقائياً.

محتوى الحقيبة

• النموذج المالي المتكامل (القوائم الثلاث) مع التقييم: 3 سنوات تاريخية و7 متوقعة، ومحول سيناريوهات (أساسي/متفائل/متشائم). يبني الإيرادات من 3 قطاعات (الحجم × السعر) ويضم جداول الأصول الثابتة ورأس المال العامل والتمويل وحقوق الملكية. ينتهي بتقييم DCF على أساس FCFF، و37 نسبة مالية.
• نموذج الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO): يبدأ بالمصادر والاستخدامات، ثم ثلاث شرائح دين: ممتاز بإطفاء، وممتاز بسداد دفعة واحدة، وميزانين بعائد نقدي وعائد عيني (PIK). يحسب الاكتساح النقدي حسب الأولوية، وIRR وMOIC مع تحليل مصادر العائد. ويضم مؤشرات ائتمان سنوية وأربعة جداول حساسية.
• نموذج تقييم البنوك والمؤسسات المالية: توقعات يقودها NIM وتكلفة المخاطر وكثافة الأصول المرجحة، مع توزيعات مقيدة بنسبة CET1 المستهدفة. يقيّم بأربع طرق: الدخل المتبقي، وDDM مع قيد رأس المال، وP/B المبرر، وP/TBV مقابل 6 مصارف مماثلة بالانحدار. ويضم 22 مؤشراً مصرفياً.
• نموذج DCF العكسي ومجموع الأجزاء (SOTP): يكشف النمو الذي يفترضه سعر السهم عبر 40 تكراراً من التنصيف داخل الورقة. يحسب أيضاً النمو الدائم والهامش الضمنيين، ويكتب تفسيراً تلقائياً لما يسعّره السوق. ويقيّم حتى 8 قطاعات بخمس طرق، مع خصم الشركة القابضة.
• نموذج التقييم الاحتمالي (مونت كارلو) وتحليل السيناريوهات: 1000 محاولة بتوزيعات طبيعية ومثلثية، تعطي المئينات واحتمال تجاوز القيمة للسعر ومدرجاً تكرارياً. يضيف سيناريوهات مرجحة بالاحتمالات وتحليل إعصار يُرتب تلقائياً حسب الأثر.

لمن هذه الحقيبة؟

• محللو الأسهم ومديرو الاستثمار في شركات الوساطة وإدارة الأصول.
• العاملون في تمويل الشركات والاستشارات المالية وصناديق الملكية الخاصة.
• المتقدمون لاختبارات CFA أو لوظائف بنوك الاستثمار، ممن يريدون نماذج مرجعية يتعلمون منها البنية الاحترافية.
• المستثمرون المتقدمون الذين يريدون تقييماً منضبطاً بدلاً من الأرقام الجاهزة.

أسئلة شائعة

• هل أحتاج برامج إضافية؟ لا. الملفات تعمل على Excel مباشرة دون ماكرو أو إضافات، وتعمل أيضاً على LibreOffice.
• هل يمكنني استخدام بيانات شركتي؟ نعم. كل الخلايا الكريمية مدخلات تستبدلها بأرقامك، وتتحدث كل الحسابات والرسوم تلقائياً.
• هل الأرقام الموجودة حقيقية؟ لا. كل الشركات والأرقام افتراضية للشرح، وأسماؤها خيالية.
• لماذا تتغير أرقام نموذج مونت كارلو؟ لأنه يعتمد على أرقام عشوائية. اضغط F9 لإعادة المحاكاة، وستلاحظ أن المتوسط والاحتمالات تبقى مستقرة مع 1000 محاولة.
• هل الملفات مناسبة للمبتدئين؟ صُممت للمستوى الاحترافي. كل ملف يبدأ بورقة "ابدأ هنا" فيها شرح للخطوات، لكن يُفضل الإلمام بأساسيات القوائم المالية والتقييم.

اختر مستواك: حقيبة الانطلاقة (مبتدئ) • حقيبة المحلل (متوسط) • حقيبة مدير المحفظة (متقدم) • حقيبة المُنمذِج المحترف (احترافي). وابدأ مجاناً بملف فاحص صحة السهم.

القوالب أدوات تعليمية وتنظيمية، ولا تُعد توصية أو نصيحة استثمارية. كل الأرقام داخل الملفات أمثلة افتراضية للشرح.